En julio de 2025, Pakistán dio un giro histórico en su política hacia las criptomonedas. Después de años de ambigüedad, prohibiciones informales y confusión legal, el país lanzó oficialmente la Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority (una autoridad gubernamental independiente creada para regular todas las actividades de activos virtuales en Pakistán). Este no es un simple cambio de reglas. Es la creación de un sistema completo, con poderes reales, sanciones, licencias y una visión clara: traer el mercado de cripto al sector formal, sin dejar de lado la protección del consumidor ni el combate al lavado de dinero.
¿Qué hace exactamente la PVARA?
La PVARA no es un organismo de consulta. Es el único ente federal con autoridad legal para controlar todo lo relacionado con activos virtuales en Pakistán. Eso incluye intercambios de cripto, billeteras digitales, plataformas de staking, servicios de custodia, y cualquier empresa que ofrezca servicios a usuarios locales. Su mandato es claro: licenciar, supervisar y sancionar.
Antes de que una empresa pueda operar en Pakistán, debe obtener una licencia de la PVARA. No hay excepciones. Ni siquiera las grandes firmas globales. El proceso es exigente: deben presentar su historial regulatorio, sus estándares de seguridad, sus sistemas anti-lavado, sus cifras de activos bajo gestión, y un modelo de negocio adaptado al mercado pakistaní. La autoridad no acepta cualquier propuesta. Solo aprueba a quienes ya están regulados en jurisdicciones reconocidas como los EE.UU., la UE, Singapur o los Emiratos Árabes Unidos.
La PVARA también puede investigar, auditar, congelar cuentas y retirar licencias si una empresa incumple. Las multas pueden ser severas, y los responsables pueden enfrentar sanciones penales. Esto no es una advertencia. Es un sistema de cumplimiento real, inspirado en modelos exitosos como la FCA del Reino Unido o la MAS de Singapur.
¿Por qué ahora? ¿Qué cambió?
Hasta 2025, Pakistán tenía una postura contradictoria. El Banco Central (State Bank of Pakistan) no prohibía explícitamente las criptomonedas, pero tampoco las reconocía. Esto creó un vacío legal. Millones de pakistaníes usaban cripto para enviar remesas, invertir o proteger su dinero de la inflación. Pero no tenían protección. No había transparencia. Y el riesgo de fraude o lavado era alto.
El gobierno decidió que el mejor camino no era bloquear, sino regular. La ley de Activos Virtuales de 2025, firmada por el presidente Asif Ali Zardari, fue el punto de inflexión. Creó la PVARA como una autoridad independiente, con presupuesto propio, personal técnico y poderes de enforcement. Esto no fue un impulso pasajero. Fue el resultado de meses de trabajo con el Ministerio de Finanzas, la SECP (la comisión de valores), y el Banco Central.
Además, se crearon dos organismos complementarios: el Pakistan Digital Assets Authority (un organismo técnico encargado de la infraestructura digital y la interoperabilidad) y el Pakistan Crypto Council (un foro consultivo con expertos del sector privado y académico). Esto muestra que el plan es largo, estructurado y con múltiples niveles de apoyo.
¿Qué significa esto para los usuarios comunes?
Para los ciudadanos que usan cripto, esto es una buena noticia. Ahora hay un ente al que acudir si algo sale mal. Si tu intercambio se cae, si tu depósito desaparece, si te engañan con un proyecto falso -ahora hay un regulador que puede intervenir. Las empresas que operen legalmente deben cumplir con normas de seguridad, transparencia y protección de datos.
También se espera que los costos de transacción bajen. Antes, muchas plataformas operaban en la sombra, con altos márgenes y sin competencia real. Ahora, con licencias y supervisión, habrá más competencia, más innovación y más confianza. Y eso se traduce en mejores servicios para los usuarios.
Además, la PVARA está promoviendo la creación de productos financieros Shariah-compliant (diseñados para cumplir con los principios islámicos, como la prohibición de intereses y apuestas). Esto es clave en un país donde más del 95% de la población es musulmana. No se trata de rechazar la tecnología, sino adaptarla a los valores culturales y religiosos.
El CBDC: El otro pilar de la estrategia
La PVARA no trabaja sola. Está alineada con el Banco Central de Pakistán, que también está desarrollando su propia moneda digital, el CBDC (una moneda digital emitida por el banco central, respaldada por el Estado). El gobernador del banco, Jameel Ahmad, confirmó en Singapur que el pilotaje del CBDC está en marcha. Esto no es un competidor de las criptomonedas privadas. Es un complemento.
El CBDC permitirá pagos instantáneos, reducirá la dependencia del efectivo, y facilitará la distribución de subsidios gubernamentales. Pero también servirá como puente entre el sistema tradicional y el nuevo. Las empresas que quieran integrar cripto con el sistema bancario nacional tendrán que conectarse con esta infraestructura digital.
La combinación de un CBDC y un marco regulatorio para activos virtuales privados es una estrategia inteligente. No se trata de elegir entre lo viejo y lo nuevo. Se trata de construir un sistema híbrido, moderno y seguro.
¿Quién puede operar en Pakistán ahora?
La PVARA ha abierto un proceso de Expression of Interest (una solicitud formal para postularse como proveedor de servicios de activos virtuales). Pero no es una puerta abierta. Solo pueden postularse empresas que ya tengan licencia en jurisdicciones de alto cumplimiento regulatorio. Esto excluye a los operadores de baja calidad, los esquemas piramidales y las plataformas sin historial.
Los requisitos son detallados:
- Historial regulatorio completo en su país de origen
- Detalles técnicos de su plataforma (seguridad, encriptación, auditorías)
- Comprobación de sus sistemas anti-lavado y KYC (conocimiento del cliente)
- Estadísticas de volumen de operaciones y activos bajo custodia
- Un plan claro de cómo operarán en Pakistán, incluyendo soporte en lenguaje local y cumplimiento fiscal
Esto no es un filtro arbitrario. Es una forma de asegurar que los usuarios pakistaníes no se expongan a empresas inestables. Es una estrategia de calidad, no de cantidad.
¿Qué pasa con los usuarios que ya usan cripto?
La ley no es retroactiva. Si ya tienes cripto en una billetera personal, no te están obligando a registrarla. Pero si eres una empresa que ofrece servicios a pakistaníes -incluso si estás fuera del país- y tienes usuarios en Pakistán, ahora debes cumplir con la PVARA. No hay escapatoria. El marco legal se aplica a cualquier entidad que tenga presencia económica en el país, incluso digital.
Esto afecta a plataformas extranjeras que no han cerrado su acceso a Pakistán. Muchas están revisando sus términos. Algunas ya han dejado de aceptar usuarios pakistaníes. Otras están en proceso de licenciamiento. La transición no será instantánea, pero la presión regulatoria crece cada mes.
¿Es Pakistán un mercado atractivo ahora?
Sí, y más de lo que muchos piensan. Pakistán tiene más de 230 millones de habitantes, con una población joven, altamente conectada y con una necesidad real de soluciones financieras alternativas. Las remesas desde el extranjero superan los 30 mil millones de dólares al año. Muchas de ellas pasan por canales informales. La PVARA quiere traer ese flujo al sistema legal, usando blockchain para reducir costos y aumentar la transparencia.
Además, el país está buscando inversiones en tecnología. La PVARA no solo regula. También invita. El jefe de la autoridad, Bilal bin Saqib, ha dicho claramente: "Estamos invitando a los mejores del mundo a construir juntos el futuro financiero de Pakistán". Eso no es un discurso vacío. Es una señal a inversores, desarrolladores y startups que buscan mercados con potencial, no con prohibiciones.
¿Qué sigue?
En 2026, la PVARA se enfocará en tres cosas: completar el proceso de licenciamiento, lanzar el primer CBDC en modo prueba, y fortalecer la cooperación con organismos internacionales como el FATF y el FMI. También se espera que publique guías detalladas sobre cómo cumplir con las normas de KYC, cómo reportar transacciones, y cómo operar en entornos de sandbox regulatorio.
El mercado de cripto en Pakistán ya no es un espacio de riesgo. Es un ecosistema en construcción. Y quien quiera participar, ya no puede hacerlo en la sombra. Debe hacerlo con transparencia, con licencia, y con respeto por las reglas.
¿La PVARA prohíbe las criptomonedas?
No, al contrario. La PVARA fue creada para regular y legitimar las criptomonedas y otros activos virtuales en Pakistán. Antes, estaban en un limbo legal. Ahora, operar legalmente es posible, siempre que se cumplan los requisitos de licencia y cumplimiento.
¿Puedo seguir usando Binance o Coinbase en Pakistán?
Si estas plataformas no han obtenido licencia de la PVARA, técnicamente no pueden operar legalmente en Pakistán. Muchos usuarios aún las usan, pero están en un riesgo regulatorio. La autoridad está presionando a estas empresas para que se registren. Si no lo hacen, podrían bloquear el acceso a usuarios pakistaníes.
¿Qué pasa si mi empresa de cripto no se registra en la PVARA?
Si tu empresa ofrece servicios a usuarios en Pakistán y no tiene licencia, puede enfrentar multas severas, bloqueo de cuentas bancarias, y acciones legales. Incluso los directivos podrían ser investigados por lavado de dinero. La PVARA tiene poderes de coordinación con el banco central y la SECP para cerrar operaciones no autorizadas.
¿La PVARA permite el mining de criptomonedas?
Sí, pero con condiciones. El mining no está prohibido, pero cualquier operación comercial de minería debe registrarse como un VASP. Además, debe cumplir con normas de eficiencia energética y reportar sus actividades. No se permite el uso de electricidad subsidiada para minería comercial, lo que limita las operaciones a gran escala.
¿Cómo afecta esto a las remesas desde el extranjero?
La PVARA ve en las criptomonedas una oportunidad para modernizar las remesas. Con licencias y tecnología blockchain, las transferencias pueden ser más rápidas, baratas y rastreables. Se espera que en 2026 se lancen plataformas autorizadas que permitan enviar dinero desde el extranjero directamente a billeteras digitales registradas en Pakistán, reduciendo la dependencia de servicios tradicionales como Western Union.
